Essays on the institutional design of central banks

Abstract

The global financial crisis has challenged pre-crisis consensus regarding the institutional design of central banks, with the themes of central bank transparency, independence and the expanding mandate of central banks to be in charge also for banking supervision resting at the forefront of the post-crisis era in central banking. The distinct research questions elaborated in the main chapters of this thesis pertain to diverse areas with broad relevance on these issues. In particular, the third chapter focuses on forecast transparency and incomplete target transparency which emanates under specific monetary policy frameworks. The fourth chapter provides empirical evidence on the effect of separating the functions of monetary policy and banking supervision on central bank preferences. The fifth chapter provides a quantitative assessment of the diverse empirical literature evidence on the relationship between loan portfolio quality and the business cycle, exploring the existence of systematic patterns of heterogeneity.

Η παρούσα διατριβή επιχειρεί να εξετάσει διακριτά ερευνητικά ερωτήματα που σχετίζονται ευρύτερα με ζητήματα αναφορικά με την άσκηση πολιτικής, τον σχεδιασμό και το θεσμικό πλαίσιο των κεντρικών τραπεζών. Ειδικότερα, το τρίτο κεφάλαιο επικεντρώνεται στο ζήτημα της διαφάνειας των κεντρικών τραπεζών στο πλαίσιο άσκησης νομισματικής πολιτικής. Το τέταρτο κεφάλαιο επιχειρεί την εμπειρική διερεύνηση της επίπτωσης του διαχωρισμού της νομισματικής πολιτικής και της τραπεζικής εποπτείας στις προτιμήσεις των κεντρικών τραπεζών. Το πέμπτο κεφάλαιο επικεντρώνεται στην ποσοτική αξιολόγηση των ευρημάτων της υπάρχουσας εμπειρικής βιβλιογραφίας σχετικά με τη σχέση μεταξύ ποιότητας δανειακού χαρτοφυλακίου και οικονομικού κύκλου, διερευνώντας την ύπαρξη συστηματικής ετερογένειας.