Essays on technological progress, financial development and economic growth

Abstract

This study aims at contributing to the finance-growth nexus through technological progress. Theory supports the positive effect of financial development and technological progress on growth, though empirical findings are controversial. For that reason we conduct a three stage study. Initially we examine the impact of technological progress on economic growth. Secondly, for the same sample and period we test the relationship of financial development on economic growth. The third stage combines the first two, investigating the interaction between finance and technology to test whether the impact of financial development on growth is strengthened by technological progress. The sample consists of 27 countries and is tested for the period 2000-2016. Initially, statistical analysis is performed with panel data and then Granger Causality tests are performed to study the long-term relationship of the variables. Principal Component Analysis is used for reducing the factors imported in the econometric model. The results of the dissertation are according to the findings of the relevant literature and contribute to it in the country selection criterion, the use of the analysis of principal components in the specific field of research, as well as the establishment and strengthening of the key study of the field that examines the contribution of technology to elucidate the relationship between financial development and economic growth, which is experimentally proven to be positive.

Στόχος της παρούσας εργασίας είναι να συμβάλει στη σχέση χρηματοοικονομικής ανάπτυξης και οικονομικής μεγέθυνσης μέσω της τεχνολογικής προόδου. Η θεωρία υποστηρίζει τη θετική επίδραση της χρηματοοικονομικής ανάπτυξης και της τεχνολογικής προόδου στην οικονομική μεγέθυνση, αν και τα εμπειρικά ευρήματα είναι αμφιλεγόμενα. Για το λόγο αυτό διεξάγουμε μια μελέτη τριών σταδίων. Αρχικά εξετάζουμε τον αντίκτυπο της τεχνολογικής προόδου στην οικονομική ανάπτυξη. Δεύτερον, για το ίδιο δείγμα και περίοδο εξετάζεται η σχέση μεταξύ χρηματοοικονομικής ανάπτυξης και τεχνολογικής προόδου. Το τρίτο στάδιο συνδυάζει τις δύο πρώτες, εξετάζοντας την αλληλεπίδραση μεταξύ χρηματοοικονομικής ανάπτυξης και τεχνολογικής προόδου προκειμένου να μελετηθεί εάν η αλληλεπίδραση χρηματοοικονομικής ανάπτυξης και οικονομικής μεγέθυνσης ενισχύεται από την τεχνολογική πρόοδο. Το δείγμα αποτελείται από 27 χώρες και δοκιμάζεται για την περίοδο 2000-2016. Αρχικά, γίνεται στατιστική ανάλυση με δεδομένα panel και στη συνέχεια εκτελούνται δοκιμές Granger Causality για τη μελέτη της μακροχρόνιας σχέσης των μεταβλητών. Η Ανάλυση Κύριων Συνιστωσών χρησιμοποιείται για την ελαχιστοποίηση των παραγόντων που εισάγονται στο οικονομετρικό μοντέλο. Τα αποτελέσματα της διατριβής είναι ανάλογα με τα ευρήματα της σχετικής βιβλιογραφίας και συμβάλουν σε αυτήν κατά το κριτήριο επιλογής των χωρών, την χρήση της ανάλυσης κύριων συνιστωσών στο συγκεκριμένο πεδίο έρευνας, καθώς και στη σύσταση και ενίσχυση της καίριας μελέτης του πεδίου που μελετά τη συμβολή της τεχνολογίας στη διαλεύκανση της σχέσης μεταξύ χρηματοοικονομικής ανάπτυξης και οικονομικής μεγέθυνσης, η οποία αποδεικνύεται πειραματικά πως είναι θετική.