Essays on the microeconomic dynamics of investment and employment: studying the nature of adjustment costs

Abstract

The thesis entitled “Essays on the Microeconomic Dynamics of Investment and Employment: Studying the Nature of Adjustment Costs” explores the dynamic behavior of production factors capital and labor on a micro level (i.e. on the level of firms). More specifically, it uses econometric methods (Indirect Inference, Method of Simulated Moments) to estimate the sources, the structure and the size of cost that greek firms undertake when they adjust their production factors. The aim of the thesis is to provide a structural empirical analysis of the effect of adjustment costs on the firms’ dynamic behavior, and hence on the doing of business in the greek economy. This is implemented by use of simulation methods. The basic features of the thesis, which also mark its contribution in the bibliography are as such: a) it examines and studies models that contain a rich array of cost adjustment functions, b) it allows for interplay between capital adjustment and labor, c) it estimates the structural parameters of the cost adjustment functions by use of data at the micro level. Except for the implementation of the above framework for the empirical analysis, the thesis seeks to answer the following questions: 1) What is the nature of the production factors’ adjustment procedure on a micro-level? 2) Do the greek data support the existence of non-convex adjustment costs, as is seen in other recent - and few in number - empirical studies? 3) How big are the adjustment costs faced by greek firms, and how do they affect investment and the labor market? 4) Is the interconnection of capital adjustment and labor adjustment supported by micro-data? 5) What is the “nature” of this interconnection on a micro-level?

Η διδακτορική διατριβή με τίτλο «Δοκίμια στη μικροοικονομική δυναμική συμπεριφορά της επένδυσης και της απασχόλησης: μελετώντας τη φύση του κόστους προσαρμογής» διερευνά τη δυναμική προσαρμογή των παραγωγικών συντελεστών κεφάλαιο και εργασία σε μίκρο επίπεδο (σε επίπεδο επιχειρήσεων). Πιο συγκεκριμένα, εκτιμά με οικονομετρικές μεθόδους (Indirect Inference, Method of Simulated Moments) τις πηγές (source), τη διάρθρωση (structure) και το μέγεθος (size) του κόστους που αναλαμβάνει η ελληνική επιχείρηση όταν προσαρμόζει τους παραγωγικούς της συντελεστές. Στόχος της διατριβής είναι, με τη χρησιμοποίηση μεθόδων προσομοίωσης (simulation methods), να δοθεί μια δομική εμπειρική ανάλυση (structural empirical analysis) της επίδρασης που έχει το κόστος προσαρμογής στην δυναμική συμπεριφορά της επιχείρησης και άρα στο «επιχειρείν» (doing business) στην ελληνική οικονομία. Τα βασικά χαρακτηριστικά αυτής της εργασίας, που τη διαφοροποιούν από την σχετική βιβλιογραφία είναι τα εξής: (α) εξετάζει-μελετά υποδείγματα που περιλαμβάνουν πλούσια γκάμα συναρτήσεων κοστών προσαρμογής, (β) επιτρέπει αλληλοσχέτιση μεταξύ της προσαρμογής του κεφαλαίου και της εργασίας (γ) εκτιμά τις δομικές παραμέτρους των συναρτήσεων των κοστών προσαρμογής χρησιμοποιώντας στοιχεία σε επίπεδο επιχειρήσεων. Εκτός από την ανάπτυξη του παραπάνω πλαισίου για εμπειρική ανάλυση, η διατριβή αναζητά απαντήσεις και στα εξής ερωτήματα: 1) Ποια είναι η φύση της διαδικασίας προσαρμογής των παραγωγικών συντελεστών σε μίκρο-επίπεδο; 2) Υποστηρίζεται από τα ελληνικά στοιχεία η ύπαρξη μη κυρτών κοστών προσαρμογής, όπως διαφαίνεται από άλλες πρόσφατες -περιορισμένες σε αριθμό- εμπειρικές μελέτες; 3) Πόσο μεγάλο είναι το κόστος προσαρμογής που αντιμετωπίζουν οι ελληνικές επιχειρήσεις και πως αυτό επιδρά στην επενδυτική τους συμπεριφορά και στην ευελιξία της αγοράς εργασίας; 4) Υποστηρίζεται από τα μίκρο-στοιχεία η συσχέτιση της προσαρμογής του κεφαλαίου με την προσαρμογή της εργασίας; 5) Ποια είναι η «φύση» αυτής της συσχέτισης σε μίκρο-επίπεδο;